O Rei das Blue-Chips!

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O objetivo deste blog é de mostrar opiniões sobre o mercado de ações no Brasil.

26/12/2013

Análise sobre o acordo de credores da OGP (antiga OGX)

A nova peruka de
Feike Batista
Analisando o comunicado de 24/12/13 da OGP, cheguei às seguintes conclusões:

A nova quantidade de ações será de aproximadamente 15 bi, contra os atuais 3,2 bi de ações.

A dívida será convertida ao preço aproximado de 1,09 por ação, já que o comunicado indica que OGP vale US$ 1,5 bi, perto de R$ 3,5 bi.

Assim, as cotações de pregão de OGXP3 já refletem essa reestruturação, já que 3,5 / 15 = 0,23.

O único ponto positivo é que agora, sem as altas despesas financeiras relativas à divida, a OGP poderá mostrar lucro líquido trimestral com bem menos barris diários do que antes da reestruturação. Mas, com 15 bi de ações, jogaram um barril de água na panela do feijão, ou seja, uma tremenda diluição.

Talvez com esse "ânimo" a empresa possa fazer parcerias para explorar suas áreas ainda não exploradas e assim melhorar seu diluído horizonte de lucros.

Em breve farei um novo relatório, para analisar os possíveis break-even-points de OGP sem a dívida, além de novas projeções quanto a possível lucratividade futura, além de outros aspectos.

Veja outras análises em http://analisedefundamentos.blogspot.com.br/
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9 comentários:

  1. conversão a 1,09 brincadeira, enfim, é cada uma, essa não esperava do rei das blue ships

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    1. O comunicado não é claro quanto a isso. Eu interpretei que se a OGP vale 3,5 bi, então a conversão terá que ser feita a 1,09, que é 3,5 / 3,2.

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  2. mais um detalhe, esqueceu da subscrição oportuna à 0,11 centavos...será que os credores são tão burros assim para aceitarem uma conversão para zerarem a dívida a 1,09 e eike ainda ficando com 5% e ferrando os minoritários:? tem coelho nesse mato, desculpe aí Rei mas não creio nisso!

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    1. Bom, eles já foram "burros" de emprestarem 5,8 bi USD a uma empresa pré operacional com possíveis barris de oil provados, o que não ocorreu.

      E de onde vc tirou essa subs a 0,11 ??

      De qualquer maneira, esse valor de conversão de 1,09 é interpretação minha, já que o comunicado não é bem claro quanto a isso.

      Uma outra interpretação é que na verdade o novo total de ações seria 32 bi, ja´ que os atuais acionistas teriam 10% do total do CAPITAL (veja que o comunicado fala em capital e não em ações).

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  3. Se as atuais 3,2 bilhões de ações vão equivaler à 10% da OGP reestruturada, que esta avaliada em R$ 3,5 bilhões, ou seja R$ 350 milhões, então cada ação vai valer R$ 0,11

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    1. Mas ai é que está o problema: a OGX estruturada não tem apenas 3,2 bi de ações.

      É parecido com a questão: quem nasceu primeiro, o ovo ou a galinha?

      Veja que o comunicado diz que os atuais acionistas terão 10% do CAPITAL SOCIAL. Não necessariamente capital é igual ao número de ações. Há prejuízos acumulados, que podem ser reduzidos em 4T13 se a provisão para perdas de Tubarão Azul e outros for revertida. Veja que é um assunto complicado e por isso eu disse que o comunicado deixa dúvidas.

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    2. Explicando mais: vamos focar o CAPITAL, E NÃO a quantidade de ações.

      O Capital social de OGX ANTES é de 8,8 bi. O total de dívidas a ser convertido é de 12,5 bi. Entao, somando, teremos um novo capital de 21,3 bi.

      Se os atuais terão 10% disso, então terão um capital de 2,1 bi, que, dividido por 3,2 bi, dá 0,66 por ação. Mas essa conta nao faz sentido porque o que importa é o PL.

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  4. Naba voadora no c* dos minorotários! Se repicar entro vendido e ganho mais mufunfa! hahaha

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  5. Acordo preve que por US$6.1bi terão 90% da empresa. Então 10% dos atuais acisonistas = U$677mi.
    US$677mi / 3.4bi de acões = US$0.20 por acão ou R$0.47

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