O Rei das Blue-Chips!

O Rei das Blue-Chips!
O objetivo deste blog é de mostrar opiniões sobre o mercado de ações no Brasil.

30/03/2012

Relatório de Análise de Paranapanema S.A. - PMAM3 ref. 12/2011

Relatório de Análise de Paranapanema S.A. - PMAM3.  

Atualizado : novo relatório.

Clique aqui para acessar.

27/03/2012

O "farm-out" de ações da Centennial Asset: análise sobre o valor pago por Mubadala a cada empresa EBX listada


OGX, MMX, PORTX, LLX, OSX, MPX, AUX, IMX, REX.

Análise da Venda de 5,63% da Centennial Asset a Mubadala

Qual o valor pago por Mubadala para cada empresa EBX listada em bolsa?

ATUALIZADO EM 21/09/2012, com ajustes relativos à cisão de MPX para criação de CCX e desdobramento das ações de MPX.


Relatório de Análise sobre a Venda de 5,63% da Centennial Asset a Mubadala Development Company

9 páginas

Clique aqui para acessar.
Tópicos:
1 – O Press Release de 26/03/2012
2 – Interpretando o comunicado
3 – A participação de CAMF nas empresas EBX
4 – A participação de Mubadala nas empresas X

4.1 – Participação por simples cálculo xxxxxxxx
4.2 – Cálculo da participação de Mubadala através da proporção do valor de mercado
5 – Conclusões
5.1 – O que xxxxxxx fará com os US$ 2 bi a serem pagos por Mubadala?

26/03/2012

NOVO relatório sobre OGX – OGXP3 ref. 12/2011, ampliado e atualizado.


NOVO Relatório de Análise de OGX Petróleo e Gás Participações S. A. – OGXP3.

Ampliado, atualizado e com 7 cenários de projeções.

Elaborado em 03/2012, relativo às ITR e DFP até 12/2011 e outros documentos disponíveis até a data de hoje.

Inclui estudos sobre o seu mercado; projeções de lucratividade, faturamento, proventos. Vários gráficos, tabelas, cálculos explicativos.

42 páginas.

Clique aqui para acessar.

Tópicos:
1- Análise
1.1- Projeções de xxxxxxxx de OGX; valor presente líquido de xxxxxx

( xxxxxxxx = vide relatório)

1.1.1 - Premissas
1.1.2 – Cenários
valor presente de xxxxxxxxxxxxx
Cenário 1
Cenário 2
Cenário 3
Cenário 4
Cenário 5
Cenário 6
Cenário 7

Obsevações sobre os cenários

Cenários com um especulado e suposto farm-out de xxxxxxxx das reservas

1.2 - Preço justo das ações segundoo xxxxxxxx

Preço justo segundo o FCD para cada um dos 7 cenários

Observações sobre o preço justo

1.3 – Qual seria o preço de venda de toda a OGX?

1.4 – O tão falado farm-out de reservas da OGX
1.5 – xxxxxxx de OGX.
1.6 - xxxxxxxxxxxx

1.6.1 – As xxxxxxxxxx do xxxxxxx OGX

1.7 – xxxxxxxx e mercado xxxxxx

1.7.1 – xxxxxxxxxxx de petróleo

1.7.2 – Sazonalidade


1.7.3 – A xxxxxxxxx do xxxxxxxx

1.7.4 – A oferta xxxxxx

1.7.5 – Preços xxxxxxxxxxxx do xxxxxxxxxx
1.7.6 - xxxxxxxxxxxx Gás Natural
1.7.7 – xxxxxxxxxxxx de gás xxxxxxx
1.7.8 - O Brasil no xxxxxxxxx de xxxxxxxx
1.7.9 – Evolução da xxxxxxxxxxx de xxxxxxxxxxxxxx

1.7.10 – O potencial xxxxxxxx
1.8 – As reservas de petróleo e gás de OGX – estimadas

1.8.1 – Metas de produção de BOE – barris de óleo equivalente
1.8.2 – Estimativa de custos da xxxxxxxxx
1.8.3 – Os custos estimados de operação xxxxxxx de xxxxxxxxx
1.8.4 – A campanha exploratória xxxxxxxxxx
x
1.9 – xxxxxxxxxx

1.9.1 – Alguns xxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxx de OGX
1.9.2 – xxxxxxxxxxxxx independentes xxxxxxxx

1.10 – Análise das demonstrações contábeis de 12/2011
1.10.1 – xxxxxxxxxxx e xxxxxxxx de xxxxxxx

1.10.2 – Ativos, xxxxxxxxx e xxxxxxx

2 - Conclusões

25/03/2012

Relatório de Análise de Kepler Weber S.A. - KEPL3

Profunda e completa análise, elaborada em 03/2012, com base nos balanços de 2004 até 12/2011.

28 páginas.

Clique aqui para acessar.

Engloba análise das demais informações disponíveis até a data de elaboração do relatório (ITR, comunicados, documentos arquivados pela empresa).

Contém estimativas sobre a possível lucratividade, distribuição de proventos; perspectivas.

Vários gráficos, cálculos e tabelas explicativas.

Tópicos:

1 - Análise
1.1 – Receita xxxxxxx, xxxxx lucros xxxxxxxx

( xxxxxxx = vide relatório)

1.2 – Percentual das xxxxxxxxs e xxxxxxxxxx em xxxxxxx
1.3 – Margens xxxxxxxxx a partir de xxxxxxxx
1.4 – Resultado financeiro xxxxxxxxxxxx tendência xxxxxxxx
1.5 – Redução do xxxxxxxx a partir de xxxxxxx
1.6 – xxxxxxxxxxx de xxxxxxxxx a partir de xxxxxxx
1.7 – Receita xxxxxxx e xxxxxxxxxx da xxxxxxxxx
1.8 – Receita xxxxxxxxxxxxx por empregado
1.9 - xxxxxxxxxxx
1.9.1 - xxxxxxxxxxx

1.9.2 - xxxxxxxxx e mercado xxxxxxxxxxx
1.9.3 - xxxxxxxxxxxxxx por segmento operacional
1.9.4 - Número de xxxxxxxxxxxx
1.9.5 – Participação xxxxxxxxxxxx
1.9.6 – Características da xxxxxxxxxxxxx e capacidade
1.9.7 - xxxxxxxxxxxx
1.9.8 – xxxxxxxxxx
1.10 – Fatores xxxxxxxxxxx
1.11 - xxxxxxxxxxxxxx
1.12 -  Proventos xxxxxxxxxxxx
1.13 – Projeções quanto a xxxxxxxxxxxx, xxxxxxxxxxx e xxxxxxxxx
Cenário 1
Cenário 2
Cenário 3
Cenário 4
Observações sobre os cenários
1.14 - Preço justo xxxxxxxxxxx segundo xxxxxxxx
Observações sobre o preço justo
2 - Conclusões 

22/03/2012

Relatório de Análise de Wetzel S. A. - MWET3, MWET4


Profunda e completa análise, elaborada em 03/2012, com base nos balanços de 2004 até 09/2011.

27 páginas.

Clique aqui para acessar.

Engloba análise das demais informações disponíveis até a data de elaboração do relatório (ITR, comunicados, documentos arquivados pela empresa).

Contém estimativas sobre a possível lucratividade, distribuição de proventos; perspectivas.

Vários gráficos, cálculos e tabelas explicativas.

Tópicos:

1 – Análise
1.1 – Aspectos xxxxx balanços patrimoniais e demonstrações de resultado de 2004 a 09/2011

( xxxxx =  vide relatório)

1.1.1 – xxxxxxxx a receber xxxxxxx
1.1.2 – xxxxxxxxxxx novos xxxxxxxxx
1.1.3 – xxxxxxxx na xxxxxxxx trimestral em 2011

1.1.4 – xxxxxxxxxxxx estão xxxxxxx altxxx, xxx caindo
1.1.4.1 – xxxxxxxxxx e xxxxxxxxxxxx por empregado
1.1.5 – xxxxxxxxxxx financeiras xxxxxxx a xxxxxxx
1.1.6 – Prazos de xxxxxxxx de fornecedores xxxxxxx do que prazos de xxxxxxx de vxxx
1.1.7 -  REFIS xxxxxxx
1.1.8 – Importante valor xxxxxxxxx
1.1.9 – Importante xxxxxxxxxxxx de xxxx MM
1.1.10 – Comentários da xxxxxxxxx condições xxxxxx
1.2 – Projeções feitas xxxxxxxxx
1.2.1 – Os produtos xxxxxxxxx e o PAC
1.2.2 – O lado xxxxxxxxx: xxxxxxx com xxxxxxxx
1.3 - xxxxxxxx
1.3.1 - xxxxxx
1.3.2 – xxxxxxxxx operacional
1.3.2.1 – Número de xxxxxxxx
1.3.3 – xxxxxxxxxxx matérias-primas
1.3.4 – xxxxxxxxxx
1.3.5 - xxxxxxxxxxxxx
1.4 - xxxxxxxxxxxxx
1.5 - Posição xxxxxxxxxxx
1.6 - Dividendos xxxxxxxxxxxxxx
1.7 – Projeções quanto a xxxxxxxxxx, xxxxxxxxx e xxxxxxxx

valor presente líquido de xxxxxxxx
Cenário 1
Cenário 2
Cenário 3
Cenário 4

Observações sobre os cenários
1.8 - Preço justo das ações segundo xxxxxxxxxx
Observações sobre o preço justo
2 - Conclusões

18/03/2012

Relatório de Análise de MMX Mineração em conjunto com PORTX - MMXM3, MMXM11, PRTX3



Relatório de Análise de MMX Mineração e Metálicos S A - MMXM3, em conjunto com  PORTX  Operações Portuárias S.A. - PRTX3.

Clique aqui para acessar.

Profunda e completa análise, elaborada em 03/2012, com base nos balanços até 12/2011.

45 páginas.

Engloba análise das demais informações disponíveis até a data de elaboração do relatório (ITR, comunicados, documentos arquivados pela empresa).

Contém estimativas sobre a possível lucratividade, distribuição de proventos; perspectivas.

Vários gráficos, cálculos e tabelas explicativas.

Tópicos:
1 – Análise
1.1 – Para resumir o que xxxxxxxxxxx: comparando xxxxxxxx

( xxxx = vide relatório)

1.2 – Projeções de xxxxxxxxx, xxxxxxx e xxxxxxx futuros
1.2.1 – MMXM3, MMXM11 e PRTX3

1.2.2 – Projeções futuras de MMX somadas a PRTX
Valor presente de xxxxxxxxx
Dividend yield

Royalties yield

Cenário 1
Cenário 2
Cenário 3
Cenário 4
Cenário 5
Cenário 6
Cenário 7
Observações sobre os cenários
1.2.3 – Preço justo segundo xxxxxxxxx
1.2.3.1 – Preço justo segundo o xxxxxxxxxx  7 cenários

1.2.3.2 – Preços justos futuros segundo xxxxxxxxxxx 7 cenários

1.2.3.3 – Preços justos xxxxxxxxxxxxxxxxxxx
Observações sobre o preço justo

1.3 – Aspectos atuais dos balanços  e resultados xxxxxxxx
1.3.1 – xxxxxx e xxxxx
1.3.2 – xxxxxxxxxxxx até o momento
1.4 - A MMX e PRTX: os xxxxxxxxx

1.4.1 - xxxxxxxx responsáveis por mais de xxxxxxxx
1.5 – O xxxxxxxx
1.5.1 - xxxxxxxxxx
1.5.2 – Alguns aspectos de xxxxxxxxx dos xxxxxxx

1.5.3 – xxxxxxxxx
1.5.4 - Por quanto tempo xxxxxxxxxxxxx ? xxxxxxxxxxx total de xxxxxxxxxx xx de xxxxxx
1.5.5 – Destino xxxxxxxx
1.5.6 - xxxxxxxxxx de novos xxxxxx
1.5.7 – xxxxxxxxx no xxxxxxxxxxxx atual
1.5.8 – xxxxxxxx
1.5.9 – Principais xxxxxxxxx
1.5.10 – Os xxxxxxxx recentes do xxxxxxxx e as variações xxxxxxx

1.6 - xxxxxxxxxxx
1.7 - Posição xxxxxxx da MMX
1.7.1 - xxxxxx xxxxxxxx da PORTX
2 - conclusões

16/03/2012

15/03/2012

Relatório de Análise de Eletropaulo ELPL3 ELPL4 ref. 12/2011


Relatório de análise de Eletropaulo Metropolitana de Eletricidade S. A. – ELPL3, ELPL4.
Novo relatório, atualizado:

13/03/2012

Relatório de Análise de Marcopolo S.A. - POMO3, POMO4


 Profunda e abrangente análise de Marcopolo S.A. - POMO3 POMO4, abrangendo balanços, ITR e dados operacionais de 2002 a 12/2011.

Clique aqui para acessar.

36 páginas.


1- Análise
1.1 – Aspectos gerais do Balanço Patrimonial e Demonstrações de Resultado da Marcopolo de 2004 a 12/2011
1.1.1 – Faturamento e lucratividade xxxxxxxx; despesas xxxxxxxx
( xxxxxx = vide relatório)
1.1.2 – Custos xxxxxxxx, lucratividade xxxxxxx

1.1.3 – Os impostos sobre xxxxxxxxx
1.1.4 - Crescimento médio xxxxxxxx mostra xxxxxxxx
1.1.5 – Resultado xxxxxxxx
1.1.6 – Saldo xxxxxxxx e dívidas xxxxxxxxxx

1.1.7 – xxxxxxx alavancagem, xxxxxxx lucratividade resulta em xxxxxx
1.1.8 – xxxxxxxx sobre o xxxxxxx

1.2 – Análise dos dados de produção de 2002 a 12/2011
1.2.1 – Tendência de xxxxxxxxxxx

1.3 – xxxxxxxx

1.3.1 - xxxxxxxxxxx
1.3.2 - Mercado xxxxxxxxxx
1.3.3 – Número xxxxxxxxxx
1.3.4 - Destaques xxxxxxxxxx
1.3.5 - xxxxxxxxxxx futuros
1.4 – xxxxxxxxx
1.4.1 - Valores em xxxxxxxx

1.5 – xxxxxxxx VERSUS xxxxxxxx
1.6 - Preço justo das ações xxxxxxxxxxx
Observações sobre o xxxxxxxxx
1.7 – Os xxxxxxxxx distribuídos xxxxxxx
1.7.1 - xxxxxxxxxx futuros já xxxxxxxx
1.8 – O payout xxxxxxxx

1.9 - Análise de perspectivas futuras quanto a xxxxxxx, xxxxxxxx  e xxxxxxxx
Valor presente líquido de xxxxxxxxxxxxx
Cenário 1
Cenário 2
Cenário 3
Cenário 4
Observações sobre os cenários

2- Conclusões

11/03/2012

Novo Relatório de Análise de AMBEV até DFP de 12/2011


Relatório de análise de Cia de Bebidas das Américas - AMBEV - AMBV3, AMBV4.

Clique aqui para acessar o relatório

Profunda e completa análise, elaborada em 03/2012, com base nos balanços de 2004 até 12/2011.

48 páginas.

Engloba análise das demais informações disponíveis até a data de elaboração do relatório (ITR, comunicados, documentos arquivados pela empresa).

Contém estimativas sobre a possível lucratividade, distribuição de proventos; perspectivas.

Vários gráficos, tabelas e cálculos ilustrativos.

Tópicos:
1- Análise
1.1 – Aspectos gerais do Balanço Patrimonial e Demonstrações de Resultado xxxxxx de 2004 a 12/2011
( xxxxxx = vide relatório)
1.1.1 – A queda xxxxx dos xxxxxx e aumento da xxxxx
1.1.2 – xxxxxxx de vendas xxxxxxxx dos xxxxx
1.1.2.1 – A xxxxxxx unitária mostrou xxxxxxxx
1.1.3 – Forte xxxxx xxxxxxxx xxxxxx do xxxxxxx
1.1.4 – xxxxxxxx evolução dos xxxxxx, xxxxxxx e queda das xxxxxx
1.1.5 – Os ratings das xxxxxxx de xxxxxxxx de risco
1.1.6 – Os impostos sobre xxxxxxxx
1.1.7 – Resultado por área geográfica

1.1.7.1 – Resumo do xxxxxxxxx por área geográfica

1.1.7.2 – Lucro xxxxxxxxxxx e volumes por área geográfica

1.1.7.3 – xxxxxxxxx por empregado

1.2 – O xxxxxxx da Ambev no xxxxxx e no mundo
1.3 – xxxxxx
1.3.1 - xxxxxx de atuação
1.3.1.1 – Piora de xxxxxxx xxxxxxx de xxxxxxx 
1.3.2 - xxxxxxxx dos xxxxxx e xxxxxx concorrentes
1.3.3 – xxxxxx
1.4 – Principais xxxxxxx de xxxxx
1.5 - Preço justo das ações segundo xxxxxxx
Observações sobre o preço justo

1.6 – Os xxxxxxxx distribuídos aos xxxxxxx
1.6.1 – Histórico de pay-out

1.7 - Análise de perspectivas futuras quanto a xxxxxx, xxxxxxx e xxxxxxxx

Valor presente líquido de xxxxxxx

Cenário 1
Cenário 2
Cenário 3
Cenário 4
1.8 – xxxxxx
2 - Conclusões

09/03/2012

Relatório de análise de Grendene S. A. – GRND3


*** ATUALIZAÇÃO EM 04/2014: NOVO RELATÓRIO, ATÉ DFP DE 12/2013:

http://analisedefundamentos.blogspot.com.br/2014/04/grendene-s-grnd3.html


 Profunda e completa análise, elaborada em 03/2012, com base nos balanços de 2005 até 12/2011.

40 páginas.

Clique aqui para acessar o relatório.

Engloba análise das demais informações disponíveis até a data de elaboração do relatório (ITR, comunicados, documentos arquivados pela empresa).

Contém estimativas sobre a possível lucratividade, distribuição de proventos; perspectivas.

Vários gráficos, cálculos e tabelas explicativas.

Tópicos:

1- Análise
1.1 – Aspectos gerais do Balanço Patrimonial e Demonstrações de Resultado  xxxxx  de 2005 a 2011.
( xxxx = vide relatório)

1.1.1 – Custos xxxx, margem xxxxxxx
1.1.2 – Preços de xxxxxxx estão xxxxxxxx, xxxxxx mostram xxxxxxxxx
1.1.3 – Quantidades vendidas xxxxxxxxxxx xxxx mostram xxxxxx
1.1.4 – xxxxxxxxxxx médio anualizado xxxxxxx nos xxxxxx
1.1.4.1 – Aumento de xxxxxxxx
1.1.5 – xxxxxxxxx o PL está xxxxxxx mostra xxxxx
1.1.6 – Saldos de xxxxxxx dívida xxxxxx
1.1.7 – Despesas xxxxxxxx estão xxxxxxx
1.1.8 – Os impostos xxxxxxxxxxxx

1.1.9 - Conclusões sobre os itens 1.1 a 1.1.9

1.2 – xxxxxxx
1.3 - xxxxxxxxx atuação e participação xxxxx
1.3.1 – Perspectivas quanto ao xxxxxxxx
1.3.2 – Investimentos
1.4 – Indicadores de produtividade, lucratividade e faturamento por xxxxxxxx
1.5 – xxxxxxxxxx
1.6 – xxxxxxxxxxxx
1.7 – Os xxxxxxxxx aos xxxxxx
1.8 - Análise de perspectivas futuras quanto a xxxxxxxxx  e xxxxxxxxxxx

valor presente líquido de xxxxxx
Cenário 1
Cenário 2
Cenário 3

1.9 - Preço justo das ações segundo xxxxxxxx
Observações sobre o xxxxxxxxx
1.10 - O comportamento xxxxxxxx
2 - Conclusões.

07/03/2012

Profunda análise de BANESTES S.A. - BEES3, BEES4


Relatório de Análise do BANESTES S. A. -  Banco do Estado do Espírito Santo - BEES3 BEES4.

Clique aqui para acessar o relatório.

Novo relatório!

06/03/2012

Relatório de Análise de Fibria Celulose S A - FIBR3

 Profunda e completa análise, elaborada em 03/2012, com base nos balanços de 2003 até 12/2011.

40 páginas.

Clique aqui para acessar o relatório.

Engloba análise das demais informações disponíveis até a data de elaboração do relatório (ITR, comunicados, documentos arquivados pela empresa).

Contém estimativas sobre a possível lucratividade, distribuição de proventos; perspectivas.

Vários gráficos, cálculos e tabelas explicativas.

Tópicos:

1- Análise
1.1 – Aspectos gerais do Balanço Patrimonial e Demonstrações de Resultado xxxxx de 2004 a 12/2011


1.1.1 -   xxxxxx  dos preços xxxxxx
1.1.1.1 – Os preços xxxxxxxxx no mundo
1.1.2 – xxxxxxx margens de xxxxxx e xxxxxx das xxxxx
1.1.3 – Mais xxxxx, menos xxxxxxx
1.1.4 – Os impostos sobre vendas parecem xxxxxxxx
1.1.5 – Fazendo o xxxxxxxxxx: xxxxxxxx em proporção xxxxxxx
1.1.6 – Forte xxxxxxxxx, xxxxxxx forte crescimento xxxxxx
1.1.7 – Posição xxxxxxxx aumenta xxxxxxxx do que xxxxxxxx
1.1.8 – xxxxxxxx do retorno xxxxxxxxx
1.2 – Os ratings das agências xxxxxxx
1.3 – xxxxxxxx
1.3.1 - xxxxxxx
1.3.2 - xxxxxxxx de atuação e xxxxxxxx produtiva
1.3.3 - xxxxxxxxx produção física
1.3.4 – xxxxxxxxxx
1.3.4.1 – Receita xxxxxxxxx por empregado
1.3.5 - Projetos xxxxxxxxxx
1.4 – xxxxxxxx VERSUS xxxxxxxx
1.5 – xxxxxxxxxxxxx fatores xxxxxxxx
1.6 - Preço justo das ações segundo xxxxxxxx
observações sobre o xxxxxxxxxx
1.7 - xxxxxxxx pagos e xxxxxxx
1.8 - Análise de perspectivas futuras quanto xxxxxxxx, xxxxxxxx  e xxxxxxxxxx
valor present líquido de xxxxxx
Cenário 1
Cenário 2
Cenário 3
Cenário 4
2 - Conclusões

Atualizado 03/2012: relatório de análise de LAEP Investments (MILK11)



LAEP Investments Limited - MILK11, atualizado em 29/07/12, até ITR de 03/2012.

Clique aqui para acessar o relatório

04/03/2012

Análise dos fundamentos de Transmissora Aliança de Energia S.A - TAESA - TRNA11


Relatório de análise de Transmissora Aliança de Energia S.A - TAESA - TRNA11, TRNA3, TRNA4.


Profunda e completa análise, elaborada em 03/2012, com base nos balanços de 2006 até 09/2011.

38 páginas.

Engloba análise das demais informações disponíveis até a data de elaboração do relatório (ITR, comunicados, documentos arquivados pela empresa).

Contém estimativas sobre a possível lucratividade, distribuição de proventos; perspectivas.

Vários gráficos, cálculos e tabelas explicativas.

Tópicos:

1.1 – Aspectos gerais do Balanço Patrimonial e Demonstrações de Resultado xxxx de 2006 a 2011
( xxxxx = vide relatório)

1.1.1 – A xxxxx cai, xxx xxxxxxxx aumentam
1.1.2 – A xxxxxx xxxxxxx de xxxx
1.1.3 – A xxxxxxx aumenta, xxxxxx também
1.1.3.1 – xxxxxxxx natural contra xxxxxxx
1.1.4 – Os impostos xxxxxxxx parecem xxxxxxxx
1.1.5 – Dívida xxxxx, xxxxxxx
1.2 – As xxxxxxxx de risco avaliam xxxxxxxx a sxxxx da Taesa
1.3 - Taxas xxxxxxx do PIB e a xxxxxxxx Taesa
1.4 - xxxxx do PIB e xxxxxxxxx
1.5 – xxxxxxxxxxxxx atividades, xxxxxx operacionais
1.5.1 - xxxxxxxxx
1.5.2 – xxxxxxxx no mercado e xxxxxxx de xxxxxx
1.5.3 – Desempenho xxxxxxx
1.5.4 – xxxxxxxxx  dos negócios
1.5.5 – xxxxxxxx nos leilões de xxxxxxxx
1.5.6 – As xxxxxxx da Taesa: RAP
1.5.7 – Características do processo xxxxxxxxx
1.6 – xxxxxxxxx mais relevantes
1.7 – xxxxxxxx

1.8 - Desempenho de xxxxxxxxxx
1.9 - Características das UNIT xxxxxxx
1.10 – Os xxxxxxxx distribuídos xxxxxx
1.11 – xxxxxxxxxx pay-out xxxxxxx
1.12 - Análise de perspectivas futuras quanto xxxxxxxxxxxxxxxxxxx
Valor presente líquido de xxxxxx

Cenário 1
Cenário 2
Cenário 3
Cenário 4

1.13 – Preço justo segundo xxxxxx
Observações sobre o xxxxxxx
2 - Conclusões