Análise de Azevedo & Travassos S.A. - AZEV3, AZEV4, até ITR de 06/2012

Relatório de Análise de Azevedo & Travassos S.A. - AZEV3, AZEV4, elaborado em 10/2012, relativo às ITR e DFP de 2004 até 06/2012 e outros documentos disponíveis até a data de hoje.

Análise completa, enfocando aspectos contábeis, operacionais e de mercado. Contém projeção de lucratividade e de proventos.

Vários gráficos, tabelas, cálculos explicativos.

35 páginas.

Clique aqui para acessar

Análse dos fundamentos de ODONTOPREV S. A. - ODPV3, até ITR de 09/2012

Relatório de Análise de ODONTOPREV S.A. - ODPV3, elaborado em 10/2012, relativo às ITR e DFP até 09/2012 e outros documentos disponíveis até a data de hoje. 

Análise completa, enfocando aspectos contábeis, operacionais e de mercado. Contém projeção de lucratividade e de proventos.

Vários gráficos, tabelas, cálculos explicativos.

34 páginas.

Clique aqui para acessar.

Tópicos:

1 – Entendendo xxxxxxxxxx

( xxxxxx = vide relatório)

1.1 – O perfil xxxxxxxx e seu xxxxxxxxx de atuação

2 – Análise do prospecto de distribuição de ações de 2006

3 – Análise das demonstrações contábeis e aspectos operacionais, de 2006 a 09/2012

3.1 – Margens de xxxxxxx em xxxxxxxx nível, xxxxx mostram tendência xxxxxx

3.2 – Ticket médio xxxxxxxxxxxx

3.3 – xxxxxxxxxx de beneficiários

3.4 – Lucratividade xxxxxxxx xxxxxx o xxxxxxxxxx da xxxxxxxxx

3.5 – Despesas e xxxxxxx por beneficiário: xxxxxxxx

3.6 – Índice de sinistralidade xxxxxxxxxx : xxxxxxxx sinal

3.7 – Patrimônio Líquido e xxxxxxxx em xxxxxxxxx xxxxxxxxx

3.8 – CCL xxxxxxx e ausência de xxxxxxxxxx

3.9 – Retorno xxxxxxxxxx nível

3.10 – Programa de xxxxxxxxxx de xxxxxxxx

4 – Consenso dos xxxxxxxxx

5 – Dividendos pagos e pay-out

6 – Projeções de xxxxxxx, xxxxxxxxxxx e possíveis xxxxxxxx

Pressupostos dos cenários de projeções

Valor presente líquido de xxxxxxxxxxxx

Cenário 1

Cenário 2

Cenário 3

Cenário 4

Observações sobre os cenários

7 - Preço justo das ações segundo xxxxxxxxx

Cenários

Observações sobre o preço justo

8 – xxxxxxx xxxxxxxxx

9 – Fatores xxxxxxxxxxx

10 - Conclusões

A Put de US$ 1 Bi dada por Eike à OGX: boa notícia, mas nem tanto

O lado bom:

- A OGX tem a garantia de entrada de um bom caixa, caso precise.

- Mostra confiança do controlador na empresa e em seu futuro.
- Aumentará o valor patrimonial de OGXP3.

O lado ruim:
- Eu acho que essa put deveria ter sido feita nos moldes da put  de OSX contra o Eike, ou seja, o preço de subscrição deveria ser o valor da OPA corrigido pelo IGP-M. Para quem  não sabe, a OSX exerceu uma put parecida contra o Eike, cujo valor de subscrição será próximo de 40,00.
- Diluirá em cerca de 9,9% o acionista atual de OGX. Na verdade, essa diluição não é grande, porque acho que os efeitos desse novo gás na OGX (caso ela precise) serão melhores para os acionistas.

O que DEVERIA ter no contrato da opção:
- Direito de subscrição no mesmo valor pelos demais acionistas. Essa cláusula é interessante porque, caso OGXP3 esteja acima de 6,30 no ato da subscrição, o acionista receberia um bônus de subscrição, podendo vendê-lo no mercado ou exercê-lo.

Há outros efeitos, que analisarei em conjunto com o balanço do 3T12, quando  atualizarei a análise de OGX, deste link .

Abaixo a íntegra do FR de hoje:

"Rio de Janeiro, 24 de outubro de 2012 - A OGX Petróleo e Gás Participações S.A. (“Companhia” ou “OGX”) (Bovespa: OGXP3; OTC: OGXPY.PK), empresa brasileira de óleo e gás natural responsável pela maior campanha exploratória privada no Brasil, comunica ao mercado que tendo em vista as várias oportunidades de negócios no setor de óleo e gás, seu acionista controlador Eike Batista, outorgou à Companhia o direito de exigir que subscreva novas ações ordinárias de emissão da Companhia, ao preço de exercício de R$6,30 por ação, até o limite máximo do valor equivalente a US$1,0 bilhão (“Put” ou “Opção”).

A Opção poderá ser exercida a qualquer momento até 30 de abril de 2014 e está condicionada à necessidade de capital social adicional da Companhia e a ausência de alternativas mais favoráveis, condições estas que serão determinadas pela maioria dos membros independentes do Conselho de Administração da Companhia.
“Ao conceder essa opção, enfatizo a minha confiança na qualidade do corpo técnico e ativos da Companhia, bem como nas novas oportunidades que o setor de óleo e gás oferece à OGX”, comentou Eike Batista, acionista controlador e Presidente do Conselho de Administração da OGX".
-

Gerdau (GGBR4, GOAU4) faz parceira com Alpargatas (ALPA4)

Essa parceria já existe há muitos anos, mas parece que nunca as empresas divulgaram fatos relevantes sobre o assunto. Vamos ver como os papiros se comportarão após a divulgação através do blog do Rei das Blue Chips.